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9月股票策略私募发行现“冰点”这一类产品为何

时间:2018-10-29 20:50 作者:未知 点击:

  近期A股市场不断调整,监管层对私募行业的监管也是不断加码,收到监管函的私募不断增多,私募产品清盘消息不断。

  而从私募发行市场来看,数据显示,2018年9月,私募基金发行出现“冰点”:9月份发行私募产品314只,较8月份的885只下降64.51%;发行规模12.65亿元,较8月份的30.7亿元下降58.79%;其中股票型私募基金发行254只,较8月份的785只下降67.64%。从私募发行明细来看,量化对冲产品成为9月私募发行中的主力。

  2017年的蓝筹白马行情带动了一批私募拥抱收益小牛市,如今一年时间过去,行情变化较大,私募生存环境也受到影响。因2018年上半年去杠杆和强监管延续,叠加多变的外部环境等诸多不利因素,A股市场阴跌不止。这一弱市投射到私募证券行业则是体现为:2018年1月股市火爆带动私募发行,当月发行股票类私募产品达到2101只,之后却“高开低走”,发行数量一路走低。

  数据显示,2018年9月,私募基金发行出现“冰点”,2018年9月,私募基金发行出现“冰点”:9月份发行私募产品314只,较8月份的885只下降64.51%;发行规模12.65亿元,较8月份的30.7亿元下降58.79%;其中股票型私募基金发行254只,较8月份的785只下降67.64%。实际上这也在意料之中,今年8月份,一家百亿知名私募发行新产品,最终只募到几百万元。百亿知名私募的发行情况尚且如此,更何况其他中小私募呢?

  受资管新规的影响,私募的募资环境与之前大不相同,尤其是资管新规对银行和私募的合作影响很大,同时市场环境也是私募行业短期承压的重要原因。现在市场比较低迷,私募产品不好发,渠道积极性不高,究其背后的原因,今年以来跌跌不休的市场成为最直接的因素。2018年上半年,有不少资金主动退出证券私募市场;另外二级市场波动频现,致使不少私募基金净值回撤触发清盘线,也使得部分资金被动退出证券私募市场。

  此前深圳前海乾元资始研究总监仝栋曾表示,首先是市场赚钱效应不佳,令很多基金客户对股票市场不感兴趣;其次是市场多数基金产品的净值表现不佳,更是加大了基金募集的难度。

  另外也有私募人士称,之前策划了很久的产品发新计划彻底泡汤,之前的多地路演最后均未能成功募资。目前已经放弃发新产品,只有等市场好起来了再说,现在只有先保证存量不缩水。

  年初高位发行的私募基金,目前都出现了净值的大幅缩水,连明星私募基金也是如此,整个多头策略都是泥沙俱下。但是就在这样的市场情况下,有一类策略产品异军突起,这就是量化对冲策略。之前私募行业多头强势,量化对冲相对弱势,但今年主动管理的多头产品普遍表现不好,量化私募却迎来了机遇,一批量化私募产品采取股票多空策略,投资A股、港股和美股,表现较好。

  私募排排网产品运营部总监戴霖称,实际上今年以来,量化对冲私募产品卖得比较好,主要还是由市场行情所决定,今年市场低迷,股票多头产品收益不如预期。今年私募八大策略中有正收益的只有3个策略:管理期货、相对价值、固定收益,其中管理期货也是量化套利为主。

  对此有私募人士指出:“今年下半年市场下行,量化对冲产品卖得比较多,不过单只产品的募集情况都不太好。实际上从私募、第三方、券商等反馈的信息来看,今年量化策略产品在销售上最受欢迎。另外数据显示,在今年9月份发行的私募产品中,量化对冲私募产品占了大部分。”

  研究员刘有华称,市场磨底的过程中,往往会出现暴涨暴跌,让投资者很难受,操作难度也非常大。但是对于量化对冲基金而言,这个影响并不会特别大。量化对冲基金由于风险暴露小,在股指波动剧烈的情况下,反而会存在一定的优势。这个从数据上可以看出,今年以来,相对价值策略的平均收益率为0.31%,实现了正的收益率,远远高于股票多头的平均收益率。这说明了在股指波动剧烈的情况下,量化对冲策略不但影响不大,反而可能会存在某些优势。

  据统计,2018年前8个月,私募基金共发行了14283只产品,发行数量年内呈现明显的下降趋势,这与二级市场的走势高度相关。二级市场三大指数都出现了较大的跌幅,投资者损失较大,市场信心非常不足,场外的资金观望气氛浓厚,私募募资难度也加大了很多。另外,在所有清算的产品中,以提前清算为主,提前清算的产品数量为1671只,占比高达57.94%,业绩表现较差的私募基金遭清算的压力较大。

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